【智者之肩】沒有一紙盟約的「ONO 戰略三角」，為何是當今 AI 最強的「永動機」？

Sonya
10月10日
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在科技與投資的世界裡，我們總喜歡尋找明確的結盟、官方的聲明，華麗的簽約儀式和聯合新聞稿，似乎才代表著力量的結合，但歷史一再告訴我們，最深刻、最能改變市場格局的聯盟，往往不是簽署在紙上的協議，而是由共同的利益、不可或缺的依賴性，以及對未來的共同賭注所鍛造出的「事實聯盟 (De Facto Alliance)」。

今天，一個堪稱典範的「事實聯盟」正在以前所未有的速度，驅動著全球 AI 產業的發展，它沒有官方的名稱，也沒有聯合的商標，但它的影響力無所不在，我們稱之為 ONO「戰略三角」：OpenAI、NVIDIA、Oracle。

這三家公司，分別佔據了 AI 價值鏈中最關鍵的三個節點，形成了一個驚人的正回饋循環，這個循環的能量是如此巨大，以至於市場上開始有人用一個近乎神話的詞彙來形容它——「AI 永動機」。

解構戰略三角：大腦、肌肉與家園

要理解這個「永動機」的運作原理，我們首先需要看懂這三位玩家各自扮演的角色。

OpenAI (The Brain) - 智慧的大腦： 這是一切的起點。OpenAI 旗下的 GPT 系列模型，是當前世界上最先進、最廣為人知的 AI 大腦。它是「需求創造者」。每一次新模型的發布，都以前所未有的能力震撼世界，從而創造出對 AI 運算能力（算力）的無盡渴求。從企業到個人開發者，都想使用這個聰明的大腦來打造自己的應用。
NVIDIA (The Muscle) - 強健的肌肉： 如果說 OpenAI 的模型是智慧的靈魂，那 NVIDIA 的 GPU 就是承載這個靈魂的唯一軀體。作為 AI 晶片市場的絕對霸主，NVIDIA 生產的 H100、B200 等高階 GPU，是訓練和運行這些龐大 AI 模型不可或備的「肌肉」。它是「需求實現者」。沒有 NVIDIA 的晶片，OpenAI 的智慧就只能停留在論文裡。
Oracle (The Home) - 高效的家園： 這是三角關係中最令人玩味，也最關鍵的一環。在雲端運算市場，Oracle (甲骨文) 的市佔率遠不及 Amazon AWS 或 Microsoft Azure。但它做對了一件極其重要的事：它傾盡全力，打造了專為大規模 AI 運算而生的雲端基礎設施（OCI）。這就好比，它沒有去蓋綜合性的購物中心，而是直接建造了一座擁有最先進賽道的「F1 專業賽車場」。
- 這裡需要一個專業解釋： 訓練大型 AI 模型，不僅僅是把一堆 GPU 放在一起那麼簡單。它需要極高頻寬、極低延遲的網路，將成千上萬顆 GPU 緊密地連接成一個「超級電腦」，這就是所謂的「叢集 (Cluster)」。Oracle 在這方面下了重注，提供了高效能的 GPU 叢集服務，因此吸引了 OpenAI 等頂級 AI 公司的部分關鍵業務。Oracle 在此扮演了「需求供給者」的角色。

「AI 永動機」的飛輪效應

當「大腦」、「肌肉」和「家園」三者結合，一個強大的飛輪效應 (Flywheel Effect) 就此啟動：

第一步： OpenAI 發表了能力更強大的新一代 AI 模型（例如 GPT-5）。

第二步： 為了訓練和運行這個更強大的「大腦」，市場上對 NVIDIA 最頂級 GPU（肌肉）的需求呈爆炸式增長。

第三步： 像 Oracle 這樣的雲端服務商，為了滿足 OpenAI 等客戶的需求，必須斥巨資採購數以萬計的 NVIDIA GPU，並將其打造成高效能的「家園」。

第四步： 正是因為有了 Oracle 這樣穩定、高效的基礎設施，OpenAI 才能更順利地進行下一代、更龐大模型的研發。

第五步： 當下一代模型問世，它再次引爆了對算力的更大需求，這個循環又以更高的速度重新開始。

這就是「永動機」的真相：一個由「模型創新」驅動「硬體需求」，再由「基礎設施」反哺「模型創新」的完美閉環。

投資者視角：共生的護城河與集中的風險

從投資的角度看，這個戰略三角帶來了全新的分析框架：

共生的護城河 (Symbiotic Moat)： 這三家公司的護城河不再是孤立的。OpenAI 的模型領先地位，強化了市場對 NVIDIA 晶片的依賴；NVIDIA 的技術壁壘，讓 Oracle 的高階服務變得稀缺；而 Oracle 的基礎設施，則為 OpenAI 的快速迭代提供了保障。投資其中任何一環，都在某種程度上享受著另外兩環成功所帶來的紅利。
雲端市場的格局挑戰者： Oracle 的成功，打破了「AI 雲端服務是 AWS 和 Azure 的天下」這個迷思。它證明了在 AI 時代，專注於特定高效能領域的「專家型」玩家，完全有能力挑戰「通才型」的市場巨頭。這為雲端市場的投資評估，提供了一個新的視角。
高度集中的風險： 這個強大的飛輪，也意味著巨大的風險集中。整個體系的命脈，都高度依賴 NVIDIA 的晶片供應能力。任何來自供應鏈、地緣政治或技術上的衝擊，都可能對這個循環造成劇烈影響。同時，這個事實聯盟也可能引來監管機構對「市場壟斷」的審查。